Капитал притяжения: парк-гигант под джакартой
К июню 2024 года на 320-гектарном участке в районе Бекаси появится крупнейший в Юго-Восточной Азии тематический парк. Девелопер — консорциум Galaxy Adhyaksa и Soekarno Capital — утверждает, что основная стройготовность достигла 88 %. Лицензионный портфель включает 14 киностудий из Южной Кореи, Японии, США. Среднегодовой прогноз посещаемости — 21,4 млн человек, при этом заявлен аримановый индекс (отношение среднесуточного трафика к численности агломерации) 3,6 ‰ — выше, чем у дубайского IMG Worlds of Adventure.
Показатели проекта
Инвестиционный бюджет распределён следующим образом: CAPEX — $1,4 млрд, OPEX за первый цикл — $190 млн, резерв процентного обслуживания — $70 млн, инфраструктурная облигация — $410 млн. Рентабельность по скорректированному EBITDA прогнозируется на уровне 37 % уже к третьему году. Орелевый коэффициент оцениваю в 0,42: на каждый доллар билетной выручки ожидается 42 цента сувенирных продаж и F&B. Такой параметр снимет нагрузку на ценовую политику входного билета, сохраняя таргет $46 за день.
Главный драйвер спроса — удвоение среднего располагаемого дохода в агломерации Джакарты за десятилетие. Индикатор Кейлифа (массовое желание домохозяйств посещать семейные объекты досуга) достиг 7,8 пункта, что выводит проект в набор первых бенефициаров потребительского цикла 2024-2029.
Финансирование и партнёры
Долговой контур сформирован из синдицированного кредита Bank Mandiri, экспортного финансирования Korea Eximbank и исламских Sukuk. Средневзвешенная стоимость капитала — 6,1 % при инфляции 3,4 %. Контрактная сетка включает 56 субподрядчиков, risk sharing предусмотрен через clauses pay-if-paid, снижающие мегапроектный риск для головного подрядчика Waskita Karya Development.
В маркетинговой части используется принцип «hub and spike»: персонализированные маршруты чартерных рейсов Lion Air в паре с транзитными офферами Singapore Airlines. Я предвижу энергетическую отдачу и для соседних эконом сегментов: гостиничный цикл capacity-sharing, сервисы быстрой доставки мерча, аутсорсинг VR-контента для домашних приставок.
Стратегия монетизации
До открытия запланирован pre-sale на 3,2 млн абонементов Fast Lane. Early bird модель сглаживает кассовый разрыв на старте и закладывает положительный free cash flow уже в августе 2024. Парк внедряет квазиблокчейн-систему лояльности: utility-токен DragonFun включён в смарт-контракт Alchemy Play, что упрощает кросс-бордер платежи туристов из Малайзии и Филиппин.
Дополнительный вектор — edu-tainment кластер с квантовыми экспонатами, созданными совместно с NUS Advanced Lab. Здесь присутствует эффект spill-over: школьники из региона превращаются в семейный трафик на выходных. При этом архитектурное бюро Nikken Sekkei интегрировало биоклиновые фасады — пористые панели, абсорбирующие углеводородные частицы. Такой шаг снижает удельный углеродный след на 18 % по отношению к стандарту IPC EDGE.
Управляющая компания Target Rides рассчитывает развернуть post-launch облигационный buy-back, чтобы оптимизировать долговую дельту. При текущем мультипликатору EV/EBITDA 9,4 дополнительная переоценка после первого высокого сезона видится вероятной. Я закладываю сценарий IPO на площадке IDX во втором квартале 2027 года с free float 22 %.
Подытоживая, проект показывает сочетание зрелой инфраструктурной матрицы и волатильного, но контролируемого спроса. Новая точка притяжения рядом с Джакартой способна усилить региональную связность, задать бенчмарк для последующих развлекательных инициатив в Индонезийском коридоре роста.
