Я руковожу финансовым блоком компании-подрядчика в сфере промышленной автоматизации. Деньги здесь напоминают ртуть: чуть отпустил — разбегаются, слегка прижал — собираются в чистый шар, готовый отражать свет любой проверки. Ниже описываю методы, которые использую для удержания этой «ртутной» массы в пределах контуров бизнеса.

Структура капитала

Базовая триада — прибыль, заём, субсидия. Прибыль — кровь, заём — искусственное дыхание, субсидия — витамины. Пример: при запуске цеха роботизированной сварки я разделил расходы на три потока. До 40 % профинансировал из чистой прибыли, остальное распределил между банком и гарантом. новая дюрация долга составила 28 месяцев, что дало приемлемый платежный ритм без удушающих аннуитетов.

Пассив не хлам, а инструмент. Взяв овердрафт, я изначально перевёл его в модальность «овернайт»: деньги приходят вечером, утром уходят. Проценты минимальны, а поставщики считают меня пунктуальным до секунд. Банк охотно продлил лимит, заметив нулевую просрочку. В результате я получил капитал «на рывок» без закредитованности баланса.

Ликвидность как ветер

При работе с крупными корпорациями оборотка нередко висит в дебиторке по 90 дней. Чтобы не строить пирамиду кредитов, я завёл факторинговый контракт с постквалификацией. Комиссия выше, чем при классическом факторинге, зато документы подгружаю по QR-коду, а деньги капают в течение часа. Ликвидность шуршит по складским полкам, словно осенний ветер в листве: короткий порыв — и склад оживает.

Капитал несёт свежесть мысли, когда деньги заходят быстрее мыслимого. Пример: мы подали счёт на 17 млн, фактор оплатил 90 %, не дожидаясь визы заказчика. За пару дней закрыли сезонную закупку меди, получили доп-скидку 4 %. Процент комиссий съел 1,2 %, чистая выгода — 2,8 %. Иногда арифметика выстреливает лучше любой мотивирующей речи.

Антихрупкие решения

Рынок любит проверять нервную систему. Во время весеннего скачка курса металла я зафиксировал маржу через опцион «колл» на лондонской бирже. Контракт стоил 2600 долларов, экономия — 31 000. Коллеги называли ход авантюрой, но деривативы — главная аптечка против ценовых судорог.

Сигналы стресса отслеживаю индексом Z-score: соотношение оборотных активов, обязательств и прибыли. Как только показатель уходит выше 2,6 — пора снимать лишний жир: продаю медленно оборачиваемые позиции, сворачиваю рекламные эксперименты, направляю деньги в погашение коротких долгов. При Z-score ниже 1,8, наоборот, осваиваю агрессивные проекты.

Люди спрашивают: «Где грань между осторожностью и трусостью?» Отвечаю: её диктует антихрупкость бизнеса. Система устойчива там, где сбой приносит новые навыки, а не синяки. Долг без залога, страховка на склад, резерв из ликвидных облигаций — кирпичи, из которых строю такую систему.

Финансовая шпаргалка

— Рентабельность проекта просчитываю по EVA (Economic Value Added). Показатель расставляет приоритеты лучше классической ROI-формулы, так как учитывает стоимость капитала.

— Свободный денежный поток считаю с учётом «капзатрат» на ближайшие два цикла оборудования. Бухгалтерия видит прибыль, а я вижу будущий износ станка и резервирую деньги.

— Дивиденды выплачиваю, когда коэффициент покрытия процентов (ICR) превышает 5. Правило спасает от капризов акционеров, желающих сорвать «сливки» с недоспелого молока.

Ещё при старте карьеры я записал цитату из трактата Луки Пачоли: «Числа — слуги разума». Деньги в бизнесе — те же числа, только горячие. Они греют отчёты, обжигают неосторожные пальцы, но в умелых руках превращаются в двигатель, тянущий компанию сквозь штормы. Держите капитал текучим, бодрым и послушным, и он ответит взаимностью.