Я часто слышу вопрос: где взять оборотный капитал, когда счета пустеют прямо перед крупным контрактом. Ответ нахожу в коммерческом кредите — гибком инструменте между банком и бизнесом.

Критически важен баланс свободы и дисциплины. Деньги приходят быстро, однако любая ошибка договорённости приносит цепь штрафов. Расскажу, как мы строим сделку, оцениваем риск и живём с долгом.

Каркас сделки

Сначала мы собираем информационный пакет: управленческую отчётность за три года, налоговые декларации и план движения денежных потоков (DCF). Банк исследует DSCR — коэффициент покрытия долга, а я подготавливаю собственный стресс-тест при падении валовой маржи на пять пунктов.

Кредитор любит ясность. Я показываю структуру владения, заявляю конечных бенефициаров, раскрываю кросс-гарантии. Front office называет процесс KYC, а риск-департамент проверяет соответствие Basel III.

Залоговый пул формирую из быстро ликвидируемых активов: товар в обороте, дебиторка, оборудование. Для товара применяю плавающий залог — floating charge — позволяющий обновлять позиции без переоформления. Оборотные активы страхую, коносаменты передаю банку в траст.

Цена капитала

Ставка состоит из базового индекса (RUONIA либо ключевая ставка ЦБ) и надбавки за риск. Надбавку понижают: прозрачный учёт, короткий производственный цикл, диверсифицированный портфель клиентов. На практике каждые два пункта DSCR сокращают маржу на 50–70 б.п.

Проект с длинным циклом нередко подразумевает grace-period, я использую аннуитет с степенью отрицательной амортизации — приём, снижающий нагрузку в начальной фазе. За такую гибкость банк берёт upfront-fee, обычно 0,5–1 % от лимита.

Точки контроля

После выдачи начинается жизнь под микроскопом. В договоре прописаны covenants: поддерживать DSCR выше 1,2, NWC не ниже нуля, отсутствие налоговой задолженности. Я ежемесячно отправляю отчёт, по которому система Early Warning видит отклонения.

При первом сигнале активирую амортизатор платежного календаря — резерв на отдельном счёте. Он закрывает кассовый разрыв без просьб о реструктуризации. Такой резерв банковские аналитики называют liquidity buffer.

В крайнем случае пригодится инструмент stand-still: письмо кредитору с просьбой временно приостановить амортизацию. Банк охотнее идёт навстречу, когда видит своевременное раскрытие информации и план оздоровления.

Сильная финансовая дисциплина превращает заём в ускоритель роста, а не в якорь. Я держу под рукой отчётность, прогноз и механику выхода из кризиса. Тогда кредит служит, а бизнес движется.