Иранский запрет майнинга: энергетический цейтнот и бизнес-риски
Иранское министерство энергетики объявило о приостановке промышленного майнинга криптовалют до конца лета 1401 года по иранскому календарю (середина сентября 2022-го). Шаг объяснён дефицитом электроэнергии в период пикового кондиционирования и плановой нагрузки на сельскохозяйственный водозабор. Как специалист по корпоративной стратегии, я вижу в решении регулятора попытку снизить краткосрочное давление на генерацию без запуска дорогостоящих аварийных турбин.
Истоки решения
Страна производит около 60 ГВт, хотя летний спрос поднимается выше 66-67. Несанкционированные разведки распределённого хэшрейта добавляют до 2 ГВт, что эквивалентно среднему блоку на плотине Карун-3. Дополнительная нагрузка рушит баланс диспетчеризации, провоцируя циклические отключения (load shedding).
Легальный майнинг появился в Иране в 2019-м, когда правительство утвердило льготный тариф при импортном оборудовании. Количество лицензий выросло до 118 центров, часть которых расположена в свободной зоне Арак. При росте цен на газ субсидируемая генерация утратила маржинальность, и власти ввели сезонный мораторий уже третье лето подряд.
Рыночные последствия
Остановка хэш-заводов выталкивает часть ферм в тень или за границу. Легальные участники временно консервируют ASIC-парки, сталкиваются с платежами по лизингу и контрактам на обслуживание. Ликвидность на локальных биржах падает, маржа маркет-мейкеров сжимается, курс Tether к реалу обновляет максимум на P2P-площадках.
Глобальный hashrate Bitcoin сокращается примерно на 2–3 %, что эквивалентно выпуску блока за 25–30 секунд при текущей сложности. Для ппубличных майнинговых компаний из США сигнал минимален, однако трейдеры учитывают момент при расчёте funding rate на фьючерсных площадках.
Дальнейшие сценарии
Правительство обещает пересмотр тарифной сетки после ввода в строй парогазовых комплексов «Сирджан» и «Заедан». При появлении дополнительной гибкости grid supervisor сможет ввести дифференцированные квоты, опираясь на алгоритм droop control (обратная связь по частоте). Облегчённый режим вернётся в октябре, когда среднесуточная температура опустится до 25 °C и кондиционеры уйдут в спящий режим.
Я ожидаю, что официальные фермы восстановят мощность постепенно: 30 % к ноябрю, 80 % к январю. Нерезиденты воспользуются окном, перенеся ASIC-шахты в ОАЭ и Оман с оплатой сжиженным газом. Реальные издержки иранских игроков вырастут на 18–20 %, однако субсидированный дизель для резервных генераторов удержит часть операторов внутри страны.
В долгосрочной проекции иранский майнинг сохранится как арбитражная стратегия между льготным энергоносителем и глобальными криптовалютными котировками. Ключевым риск-фактором остаётся санкционное давление, ограничивающее поставки чипов класса 7 нм и сервисов от крупных пулов.
