Чертова дюжина фактов о биткойне глазами бизнес-стратега
1. Биткойн — первый публичный актив, созданный исключительно в коде и распределённой бухгалтерии. Он функционирует без директив органов или единого оператора.
2. Эмиссия ограничена 21 млн единиц. Алгоритм эмиссии прописан в исходном коде, редакция невозможна без консенсуса сетевых участников – поэтому инфляционный сюрприз исключён.
3. Раз в 210 000 блоков происходит «халвинг»: награда майнерам сокращается вполовину, создавая программную дефляцию и усиливая схожесть биткойна с цифровым золотом.
4. Себестоимость добычи коррелирует с трудоёмкостью вычислений и стоимостью электроэнергии, фондовые аналитики используют этот параметр как нижнюю оценку рыночной цены.
Сетевой эффект
5. Закон Меткалфа описывает экспоненциальный рост ценности сети при линейном увеличении узлов, биткойн подтверждает правило через статистику адресов и объём транзакций.
6. Хешрейт – суммарная вычислительная мощность майнеров – регулярно достигает рекордов, выступая индикатором доверия индустрии к активу.
7. Lightning Network повышает пропускную способность и снижает комиссионные расходы, сохраняя публичность базового слоя.
Правовые рамки
8. Во многих юрисдикциях биткойн рассматривается как имущество, облагаемое налогом на прирост капитала, тогда как статус валюты присваивается редко.
9. США применяют концепцию «Howey test» при классификации криптоактивов, биткойн не подпадает под определение инвестиционного контракта, что освобождает его от регулирования SEC.
10. Институциональная инфраструктура охватывает биржевые фонды, кастодиальные сервисы уровня SOC 2 и деривативные площадки, благодаря чему актив попал в портфели семейных офисов.
Риски и волатильность
11. Краткосрочные колебания иногда превышают 10 % в день, целью хеджирования служат опционы и фьючерсы, доступные на CME и биржах Азии.
12. Перекупленность и паника усиливаются из-за 24/7 торговли-без-выходных, поэтому использование плеча без строгого стоп-лосса сравнимо с прогулкой по канату над вулканом.
13. Диверсифицированный портфель с долей биткоина до 5 % снижает совокупное кредитно-рыночное плечо, так как актив коррелирует с акциями слабее, чем золото.
