Я анализирую швейцарский финтех-ландшафт десятый год. Новейший отчёт Relay за второй квартал привнёс свежий импульс в дискуссию вокруг потребительских биткоин-приложений. Стартап заявил о росте оборота на 50 % при затяжном нисходящем тренде котировок первой криптовалюты.

Финансовая инженерия

Команда Relai внедрила автоматический DCA-механизм (Dollar-Cost Averaging — стратегия равномерной покупки актива). Надстройка над открытым протоколом Lightning сократила комиссионные до 0,9 %. Такой показатель уступает лишь азиатским конкурентам, действующим при иономаржинальной модели процента за плотно упакованный пул ликвидности.

Аудиторский рапорт

Ревизоры BDO подтвердили валовую выручку 2023H1 на уровне 24 млн швейцарских франков. Метрика чистого потока клиентов достигла 87 000, что превышает средний аналог сегмента custodial-кошельков на 27 %. Электронное заключение упростило KYC через liveness-сканирование, сократив время онбординга до 54 секунд.

Интервью с группой альфа-пользователей выявило смещение мотивации от спекуляции к долгосрочному страхованию капитала от инфляции. Метастратегия компании — ситуативный минимализм: приложение не даёт доступа к NFT, фиатным CFD и прочим деривативам, концентрируясь на биткоине. Узкая фокусировка укрепила доверие консервативных швейцарских вкладчиков, привыкших к частичной резервной системе банков.

Relay открывает структуру Series A+ на 15 млн CHF для выхода на рынок ДАК (DACH). Партнёрство с Solaris удлиняет лицензионный коридор под PS2, благодаря такой связке SAP-транзакции интегрируются бесшовно. Я оцениваю перспективу окупаемости в горизонте 21 месяца при сохранении коэффициента CAC/LTV 1:8.

Риск-факторы

Основной вызов — волатильность регулирования. Проект MiCA вводит лимиты на self-custody, что способно сужать целевую аудиторию. Команда уже тестирует zero-knowledge proof-KYC, где пользователю не передаётся персональный набор данных контрагенту, проверяется доказательство владения приватным ключом (snark-конструкция).

Устойчивые операционные метрики при низком курсе актива доказывают антициклическую модель Relay. Стартап превратил спад рынка в площадку для отгрузки нововведений и вышел на рекорд без play-to-learn механик.