Я ежедневно работаю с заявками на покупку акций и вижу, как новички путают навигатор с компасом. Чтобы маршрут оказался прямолинейным, предлагаю пошаговый алгоритм.

Выбор брокера

Собственный капитал напоминает груз, поэтому брокерское судно выдерживает штормы без крена. Сравниваю лицензии, тарифы, способность обработать крупный объём заявок без проскальзывания. Изучаю коэффициент текущей ликвидности самой компании-посредника, читаю отчёт о движении денежных средств, беседую с её службой комплаенс.

Оценка эмитента

Перед покупкой акции рассматриваю эмитента под рентгеном фундаментального анализа. Начинаю с рентабельности инвестированного капитала (ROIC), затем просматриваю свободный денежный поток на акцию. Классический мультипликатор P/E совмещаю с EV/EBITDA, чтобы увидеть долговую нагрузку. При встрече с редкой бизнес-моделью применяю метод квантильной регрессии — он отделяет шум рынка от структурного тренда. Удивительная фраза «гамма-нейтральность» обозначает баланс между дельтой и волатильностью, применяю при хеджировании портфеля через опционы.

Конструирование портфеля

Когда параметр Sharpe выше единицы, добавляю бумагу в корзину. Использую принцип АнтиИкар, ограничивая долю высоковолатильных активов, чтобы не подпалить крылья у солнца маржи. Корреляционную матрицу строю из логарифмических доходностей — так видно, кто двигается унисонно, а кто танцует джигу отдельно.

При выставлении ордера выбираю лимитный тип, поскольку он снижает спред. Для защиты капитала активирую стоп-лимит на уровне коэффициента VAR 95 %, рассчитанного по историческим данным. Нередкое изменениение волатильности ловлю индикатором ATR и оперативно корректирую размер позиции.

Дисциплина превращает стратегию в синкопированный джаз, а не в какофонию случайных нот. Записываю каждую сделку в журнал, фиксирую мотив входа, горизонт удержания и причину выхода. Цифры дают обратную связь без эмоций и держат меня на курсе.